离岸人民币拉升200个基点！央行紧急行动，午后跌破6.94

17:00，央行宣布，为提高金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇准备金率2个百分点，即外汇准备金率由现行的8%下调至6%。

此前，人民币对美元汇率在离岸和在岸市场均下跌超过300个基点今日人民币兑美元即期汇率以6.9155开盘，随后跌破6.92，6.93，午后进一步跌破6.94截至收盘，下跌338点，报6.9366元，为2020年8月17日以来最低

反映更多国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率也在9月5日走弱，盘中接连跌破6.93，6.94，6.95关口，也创下2020年8月以来的新低。

与此同时，欧元兑美元跌破前期低点0.9898，继续创下2002年12月以来的新低。

央行:人民币没有全面贬值未来人民币在国际上的认可度会不断提高

日前，中国人民银行副行长刘国强出席国务院政策例行吹风会时表示，目前，我国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序虽然受美国货币政策溢出效应影响，但影响可控

刘国强指出，这是因为中国经济的基本面长期没有改变，经济韧性比较强目前，我坚信经济已经进入上升阶段此外，得益于中国的汇率机制，我们以市场供求为基础的汇率制度改革不断深化，宏观审慎管理不断完善，汇率弹性明显增强，使我们能够更好地发挥调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用

在刘国强看来，人民币的长期趋势是明确的，未来人民币在国际上的认可度会不断提高，这是长期趋势但短期内应该是这样的双向波动是一种常态会有双向波动，不会出现单边市但是汇率的点位是不确定的，不要赌某个点位合理且基本稳定的才是我们喜欢的，我们也有实力支持我觉得不会有事，也不会有事

刘国强表示，在SDR篮子里，一个基本的情况是美元升值了，人民币也升值了，但是美元的升值幅度大于人民币所以不存在人民币整体贬值的情况今年以来，美元已经升值了14.6%在美元升值的背景下，SDR篮子中的其他储备货币对美元大幅贬值，人民币也贬值了8%左右，但与其他非美元货币相比，贬值幅度最小

短期人民币汇率大概率破7，不必过于担心。

招商宏观指出，2018年以来，人民币汇率的每一次贬值，往往都与美元走强，出口疲软，疫情突然爆发等因素有关这次汇率贬值的背景是一样的:欧洲能源危机和美联储态度转鹰，导致美元再次上涨，国内疫情突然阻碍经济复苏的坡度，叠加了超预期的降息

广东证券首席经济学家罗志恒从美元强势，疫情，中美货币政策分歧三个角度分析一是美元指数触及110，创近20年新高二是疫情反弹，高温天气和房地产风险加大了中国经济下行压力第三，中美货币政策分歧，利差收窄导致资本外流

罗志指出，未来人民币汇率的走势取决于三个因素:一是美元指数的强弱，第二，国内经济复苏，第三，维持汇率稳定的政策干预。

短期内，人民币汇率大概率破7根据历史规律，美元指数110对应的人民币汇率下沿为7.37所以，汇率破7只是向均衡汇率的回归，不必过于担心

罗志恒还强调，要理性看待汇率变化从全球范围来看，人民币仍是强势货币，在汇率破7的情况下不宜刻舟求剑相对于一篮子货币的人民币汇率指数，仍在100以上，明显高于疫情前的91.4和今年5月底的低点

从人民币对美元贬值来看，小于美元指数升值，小于泰铢，欧元，韩元，日元贬值。

平安证券第一经济团队也指出，人民币汇率本身的位置并不是最重要的，中国跨境资本流动状况是否稳定才是问题的本质。

目前，期权市场风险逆转指标所反映的人民币贬值预期并没有像今年4月份那样快速飙升，这意味着市场恐慌情绪并没有激增经过2019年8月和2020年初两轮人民币破7回归，7本身并不容易造成所谓的超调

罗志恒也认为，人民币汇率不具备长期贬值的基础伴随着未来美元指数的大涨，国内经济的企稳回升，以及政策工具的适当干预，人民币汇率将回到7以下，就像前两轮破7一样

中信建投首席经济学家赵伟也表示，在贸易顺差持续，央行工具充足，民间外储积累的背景下，中期贬值压力可能相对可控。

汇率贬值有什么影响这些概念将会受益

罗志指出，市场对汇率贬值的担忧表现在以下几个方面:一是贬值预期可能加剧资本外流，冲击国内资产价格，引发金融风险极端情况下，可能会重演1998年东南亚金融风暴，二是汇率贬值导致原材料进口成本增加，加剧输入性通胀压力，挤压下游行业利润，第三，增加偿债压力，可能诱发钢铁，航运，房地产等高美元负债行业的风险，第四，制约国内货币政策，稳增长的政策空间有限

但上述风险总体可控:一是当前人民币汇率贬值主要是美元指数快速走强，人民币仍是强势货币，并未形成强烈的贬值预期，第二，中国的粮食，能源等对外依存度比欧洲小，一直强调保证供应，稳定物价此外，全球经济衰退风险上升导致大宗商品价格下跌，一定程度上削弱了输入性通胀的压力，第三，中国整体外债较小，外汇储备充足，房地产等高风险行业也在纾困政策的救助下，第四，宏观政策以自我为中心，国内经济企稳回升有助于人民币汇率再度走强

汇率贬值也有其好处:在全球经济衰退风险上升的背景下，市场担心出口增速会快速下降，汇率贬值会增强我国出口产品的竞争力，一定程度上提振出口，对于电子，家电，纺织服装等出口收入占比相对较高的行业，汇率贬值可以增加汇兑收益，提高经营效率。

赵薇还指出，海外业务收入相对较高的部分行业的结构性机会值得市场关注一方面，人民币贬值将进一步增强一些出口相对较高行业的价格竞争优势，另一方面，出口业务的海外收入也有望受益于汇兑收益，人民币贬值可能进一步增加出口型企业的利润分行业来看，2019—2021年，电子，家用电器，基础化工，纺织服装，轻工制造，机械，电力等行业海外业务收入占比相对较高，有望受益于人民币贬值

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