4月底以来的a股修复行情中北向资金净流入的节奏逐渐加快

近期，在海外金融市场的持续调整中，a股走出了一波独立行情华夏资产的避风港属性吸引了场外资金进场，尤其是北上资金快速增加，近一个月净买入约600亿元分析认为，中国股市的韧性是吸引外资流入的直接原因，其背后是中国经济长期向好的基本面

在4月底以来的a股修复行情中，北向资金净流入的节奏逐渐加快新华金融终端数据显示，上周北向资金净流入174.04亿元截至6月21日，本月以来北上资金累计净流入478.99亿元，与3月上半月外资大幅流出形成鲜明对比

从拆分外资结构来看，配置板块在此轮修复行情中持续净流入，是外资流入的主导力量，而交易板块逐渐由流出转为流入，近期边际贡献更强。

根据北上资金持股市值的变化，在过去的1月份北上资金持股排行榜中，排名前五的行业分别是光伏设备，酿酒，食品饮料，银行和电网设备在减持名单中，水泥建材，电池，家电，半导体，房地产开发行业位列前五通威股份，贵州茅台，伊利股份，招商银行，TBEA等都是北上资金的心头好

华金证券表示，北向资金无疑是当前市场的中奖号码之一，在此轮反弹中起到了举足轻重的作用a股核心资产，无论是成长还是价值蓝筹，都是北上资金的重点增持方向从减少的方向来看，没有明显的共性部分股票估值过高或业绩预期不佳或是减持的主要原因

与以往不同的是，此轮北上资金跑步入场有美联储加息的背景为什么在美元指数创新高的情况下，外资没有回流，却依然保持强劲的净流入态势

业内人士普遍将此归因于近期a股在全球市场的突出表现当海外市场因流动性和衰退担忧而深度回调时，a股率先从底部开始了一轮反弹，在全球市场中表现出独立的韧性，吸引了外国投资者增加仓位，特别是配置兴业证券首席策略分析师章启耀表示

其实这背后是中国经济长期向好的基本面广发证券首席策略分析师戴康认为，5月份以来，全球市场出现衰退，中国金融状况好转，经济增长企稳，海外金融状况收紧，经济增速放缓全球股票型资金纷纷流向中国股票，香港股市的强劲走势也印证了这一资金导向

前段时间，我国加大宏观政策调整力度，出台了一系列稳增长政策，不断改善了国内资本市场的风险偏好，进一步增强了外资流入的信心。

伴随着上海等地疫情逐步得到控制，中央政府陆续出台各项政策提振经济中国基本面的实际和预期恢复程度，对前期快速贬值的人民币形成了有力支撑，加速了外资的流入章启耀说

据兴业证券统计，5月中下旬以来，外资转为港股净流入，加速中国互联网ETF净买入，进而带动恒生指数，万得中国100指数大幅反弹。

海外资产管理巨头持仓名单的变化也印证了这一点最近几天，摩根大通，安本投资等中国股票基金公布了截至5月底的持仓情况，大举增持中国互联网股票阿里巴巴等被翻倍

与此同时，今年以来，瑞银，GWT投资，高盛集团，摩根士丹利，摩根大通等多家外资机构频繁调研a股上市公司，其中有10家外资机构的调研次数超过50次。

瑞银财富管理投资总监办公室发布的最新意见认为，5月份中国多项重要经济数据反映了中国经济复苏的势头，而稳定的监管环境有望推动新经济行业的重估，中国股票可能在短期内回归长期公允价值在亚洲投资组合中，我们继续看好中国股票

回顾过去，章启月认为，虽然美国通胀压力尚未完全解除，海外市场仍面临波动，但国内基本面继续修复，未来外资将回归正常配置从中长期来看，中美实际利差较高，人民币汇率弹性较大，叠加外资仍在a股低位，外资持续流入a股仍是长期趋势

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